Autore: Walter Demaria

Un grafico che misura il ciclo, non l’umore dei mercati Il tasso di disoccupazione statunitense viaggia oggi intorno al 4,3%, in risalita dal minimo di circa 3,4% toccato nel 2023. Sul grafico settimanale le bande grigie segnano le recessioni passate, e basta seguirle per cogliere uno schema regolare: ogni contrazione è stata preceduta da una disoccupazione molto bassa che, a un certo punto, ha smesso di scendere e ha iniziato a salire. È successo prima del 1990, prima del 2001, prima del 2008. Oggi siamo nel punto di svolta. La disoccupazione ha toccato il suo minimo — il mercato del…

Il debito a margine torna sui massimi storici Il FINRA Investor Margin Debt ha toccato 1,416 trilioni di dollari a maggio 2026, un nuovo massimo assoluto. È il totale dei prestiti che gli investitori americani hanno acceso presso i broker per comprare titoli, soprattutto azioni ed ETF. Quando metti i tuoi soldi su un conto a margine, il broker ti permette di comprare più di quanto potresti con il solo capitale, e la differenza è denaro preso a prestito. Quel denaro, sommato su tutti i clienti dei broker membri di FINRA, è la curva che vedi qui sotto. Il meccanismo…

OpenAI ha iniziato a testare Jalapeño, il primo di una famiglia di chip progettati in casa, e conta di usarlo entro l’anno per gestire le richieste degli utenti. Era una mossa attesa, ora ha un nome e una data. La domanda interessante per i mercati è chi ci guadagna e chi ci perde lungo la filiera dei semiconduttori. Cosa ha annunciato OpenAI Questa prima generazione è pensata per l’inferenza, la fase in cui il modello risponde alle domande, non per l’addestramento. Il disegno di base è di OpenAI, mentre Broadcom ha portato competenze su connettività e altre aree. La società…

C’è una parola che sta circolando negli uffici dove l’intelligenza artificiale è largamente utilizzata. Tokenmaxxing indica un comportamento distorto: usare strumenti di AI generativa per produrre loop infiniti, utili solamente a far vedere che stanno lavorando. Sappiamo che il token è la moneta con la quale paghiamo ogni singolo output generato dall’AI, e qualcuno ha pensato bene di usarlo come unità di misura della redditività del lavoratore. Da qui il nome, che unisce i token e quel suffisso “-maxxing” del gergo online, dove indica lo spingere una cosa fino all’eccesso. Quello che si massimizza, qui, è l’apparenza del lavoro. È…

Nel precedente articolo avevo lasciato la questione aperta sul punto più scomodo, l’acqua che i data center sottraggono ai territori in un’Europa sempre più calda e secca (Data center corsa all’acqua delle Alpi mentre l’Europa brucia). Forse si intravede uno spiraglio di speranza per il futuro. A quel problema gli ingegneri stanno già rispondendo, e la direzione punta a togliere l’acqua dal raffreddamento o a ridurla quasi a zero. Perché raffreddare costa così tanto Un data center spende una quota enorme della propria elettricità solo per non surriscaldarsi. Secondo i dati diffusi da NVIDIA, storicamente il raffreddamento arriva a pesare…

Le oltre settanta richieste per costruire data center in Piemonte segnalano un problema molto più grande dei permessi e del suolo da assegnare. Da tempo diciamo che l’infrastruttura che alimenta l’intelligenza artificiale ha sete, e ce l’ha proprio mentre l’Europa attraversa una delle estati più calde mai registrate. Proprio oggi, mentre gli esperti invitano le persone a bere di più, c’è chi pensa a nuovi datacenter vicino ai bacini idrici già in sofferenza. Perché proprio il Piemonte L’attrattività della regione viene di solito spiegata con tre fattori industriali: aree dismesse riconvertibili, vicinanza a Milano come snodo digitale, rete elettrica robusta.…

Chi non ha pensato in futuro di trovarsi a combattere contro i robot, in stile Terminator? La cronaca di questi giorni racconta di qualche passo concreto sul tema della sicurezza. Il 22 giugno Nvidia ha presentato Halos for Robotics, un sistema di sicurezza pensato per i robot che operano accanto alle persone in fabbriche, magazzini e logistica. È un annuncio che riguarda meno il robot in sé e più le condizioni alle quali quel robot può lavorare a fianco di un operaio senza barriere fisiche. Questa è la prima notizia positiva da quando ho iniziato a sentir parlare di robot…

Nel mio video sul nostro Canale YouTube e Instagram avevo detto che non investo mai sulle aziende appena quotate in Borsa, indipendentemente da quanto promettenti siano perché spesso, dopo l’euforia iniziale, il titolo si sgonfia. Ed è esattamente quello che sta succedendo su SpaceX. Una società che pochi giorni prima ha incassato la più grande IPO della storia, che siede su oltre 100 miliardi di dollari di liquidità, si presenta sul mercato obbligazionario per chiederne altri 20. Così il titolo perde il 16% in una sola seduta ed è la fotografia di SpaceX del 22 giugno. Cosa ha annunciato SpaceX…

Amici Pro, come sapete sono tornato oggi da un piccolo periodo di riposo ma le Borse, e di conseguenza il nostro portafoglio speculativo, stanno tenendo quindi non ci sono grosse variazioni. ETC Cacao Oggi si è apprezzato del 10%, inoltre il nostro Trendycator è diventato verde sul daily. Sono pronto a seguire questa operazione con Trendycator ma ho comunque spostato lo stop a 5,5 euro per ora. Vedremo come continuerà a evolversi nei prossimi giorni. ETC Cotone Seguendo quanto deciso su Telegram in data 16/06/2026 ho inserito l’ETC COTN al prezzo di chiusura di oggi. Contrariamente alla discussione, nella quale…

L’intelligenza artificiale viene raccontata come la parte elegante della rivoluzione digitale: legge la posta, prepara briefing, scrive bozze di risposta. Ma dietro quella comodità c’è una macchina fisica fatta di data center, acqua, energia, suolo, chip e infrastrutture. Il nuovo rapporto dell’Università delle Nazioni Unite, pubblicato il 3 giugno 2026, ci mette di fronte al disastro ambientale che queste infrastrutture stanno generando. Secondo il report, i data center potrebbero arrivare a consumare 945 TWh di elettricità entro il 2030, contro 448 TWh circa consumati nel 2025. È una crescita fuori controllo, che consuma risorse sempre crescenti. E francamente, spesso per restituire risposte…